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A股市场风云变幻，多年来东方红资产管理始终倡导价值投资，坚持自下而上的选股策略，精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，把握安全边际，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益，努力为投资者赚取长期稳定的投资回报。（CIS）

中金公司在近期的报告中分析到，海外通胀担忧仍存，国内通胀不是主要矛盾。贸易战导致美股动荡，市场波动增大，风险偏好受到抑制。叠加当前收益率绝对水平决定债市处境明显改观，利率上行空间有限，债券市场的绝地重生正上演。责任编辑：王嘉源来源：环球外汇

普惠金融定向降准有望在本周周末前后推出，对股份制银行降准力度将额外增加。国常会会议指出：“抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度”。从政策表态看，降准政策有望在本周周末前后推出，而对股份制银行的重视我们在“三挡两优”框架形成时的点评报告中已有所预见。我们在《债市启明系列20190426—央行缩表银行扩表能持续吗？》中指出：在以降准为主的央行缩表型货币扩张的过程中，信用扩张依赖银行扩表，而银行资产负债表的扩张更倚重股份行和城商行。我们在《债市启明系列20190513—谁是支持小微企业贷款的主力？》中提到：对“后两档”定向降准，尤其是针对“第二档”中型银行的定向降准除了能支持民营、小微企业信贷之外，信用派生效果更佳。

此前，招商证券分析了北上资金的风格偏好，指出北上资金对经济周期和行业景气度的关注度有所提升，不仅偏好消费和金融，其他景气度较高或正处于景气度复苏过程中的行业同样受青睐，如农林牧渔、电气设备等。该机构指出，在A股逐渐进入全球化定价过程中，中美两个市场的估值差异或成为北上资金的参考内容之一，具有相对估值优势的行业对北上资金吸引力更高。值得注意的是，北上资金坚守基本面投资，对业绩的追求坚定不移，其对股票的超配比例明显两极分化，净资产收益率（ROE）高于10%的股票占比持续提升，尤其是ROE超过15%的股票成为其“心头好”，而不及两位数的个股配比持续下降。

2018年8月，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》；随后，中国互联网金融协会及北京市地方金融监督管理局等也及时发布相关风险提示。为营造积极健康的金融生态环境，保护金融消费者合法权益，北京互金协会就相关风险事项提示如下：

相反，投机者们往往对投资标的的实际商业价值不太感兴趣，更关心哪天能以高价把自己的股票转卖给他人，关心股价的短期变化，而不在乎公司的价值。事实上，受到恐惧和贪婪情绪的影响，没有人能够准确预测市场的涨跌，股价也总是在过高与过低之间摇摆不定。在投资中保持理性，客观冷静分析市场，避免追涨杀跌，这对投资者至关重要。